Dr. H. Bischoff

Geldpolitik der Reichsbank

Die Genese der ersten deutschen Währung erfolgte im hoch volatilen Umfeld des ausklingenden Eisenbahn-Kontratjew. Die ausklingende Gründerzeit hat viele Gemeinsamkeiten mit der Gegenwart. Es beginnt mit einer deflationären Periode nach dem Wiener Börsenkrach und findet in ausgeprägten Zukunftsinvestitionen seine Fortsetzung. Eine dynamische Geldpolitik geht damals wie heute mit ausgesprochen volatilen Kapitalmärkten Hand in Hand.
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Dr. H. Bischoff

Deflation und Populismus

bildschirmfoto_2016-11-12_19-54-55In den vergangenen 40 Jahren sind die Marktzinsen stetig gesunken. Im Herbst 2016 sind negative Renditen selbst für Unternehmensanleihen nicht ungewöhnlich. Schaut man 150 Jahre zurück, erlebte die industrialisierte Welt bereits einmal eine deflationäre Phase. Die Geschichte lehrt uns, auf welch fatalem Weg der Deflationspfad verlassen werden kann. Die Gegenwart zeigt, wie wenig lernfähig die Gesellschaft ist.

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